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中国在知识产权方面不能再做出让步，一是因为美国已经获利甚多；二是因为知识产权在全球产业链中分配过多，是造成国际货物贸易失衡的重要原因。知识产权的分配比例远远高于劳动，使得美国产业结构严重失衡，创新和金融成了主要经济活动，而制造业等则持续萎缩，需要大量进口，因而形成巨额货物贸易赤字。也因如此，即使美国提高知识产权要价的要求得到满足，其货物贸易逆差的局面也不能改变；又由于跨国公司依靠知识产权而获得的利润有相当一部分留在国外，美国的国际收支也难以改善。美国如果真要改变国际货物贸易失衡的局面，需要做的恰好是降低其知识产权要价，从而营造有利于重振制造业、夺回就业岗位的市场环境。（编辑祝乃娟）

四是取消托管人数量限制，允许单家合格投资者委托多家境内托管人，并实施主报告人制度。五是完善合格投资者境内证券投资外汇风险及投资风险管理要求。六是人民银行、外汇局加强事中事后监管。取消 QFII/RQFII 额度限制对境内市场意味着什么？合格境外投资者制度是中国金融市场开放最重要的制度之一。自2002年实施QFII制度、2011年实施RQFII制度以来，来自全球31个国家和地区的超过400家机构投资者通过此渠道投资中国金融市场，在分享中国改革开放和经济增长成果的同时，也积极促进了我国金融市场健康发展。

资料显示，2018年中国民营企业利润水平有所提升，500强企业营收总额达28.5万亿元，同比增长16.44%；2018年500强企业纳税总额达1.31万亿元，占全国税收总额的8.38%。中国民营企业“走出去”步伐加快，有241家500强企业开展海外投资，投资项目数量2345项，海外雇员人数达63.97万人，海外收入8151.59亿美元。

因此，必须提高证券违法行为惩罚力度，既可以大幅提高处罚金额，也可以用处罚比例代替金额，目的在于让以身试法者感到“痛”。如关于信息披露或财务造假，有重要遗漏尤其是欺诈的，罚到破产清算再进一步追究他的责任，而对于可能一时失误、不是恶意欺诈的遗漏，则给予有一定的容忍度，但也要严厉处罚。

（作者介绍：程实系工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管；王宇哲系工银国际资深经济学家。本文仅代表作者观点。责任编辑邮箱：Tao.feng@ftchinese.com）责任编辑：张玉洁 SF107微信公众号基少成多怎样选择一只可以长相厮守的主动型基金？

钢材新标准后硅锰月增量需求3-8万吨1）中信期货研究部据我们了解，南方钢厂至少有五成在不同程度地使用穿水工艺，这一比例要高于北方。后期钢铁企业的生产活动若完全严格按照新国标实施，则对硅锰合金需求影响较大，具体影响根据我们前期报告中的测算大约在4万吨左右，有关计算的详细情况可以参考那份报告。考虑今年下半年新增的硅锰产能，我们对硅锰影响的看法总体偏中性。